牛市开始扩散威力财，上周开始，整个电新板块有接棒算力ai之势，2021年的新能源繁荣近在眼前。当然，业绩上，前景上，需要更宏大的叙事。
目前的电新行业，部分行业陷于周期，但发展仍在正轨，并且远远超出所有人的乐观预期，中国电车渗透率已经超越60%，攻陷全球近在眼前。不过，在市场发展如此迅猛的前提下，不少公司仍然在消化2021年的那波泡沫。
跟Ai、芯片等板块相比，当前电新行业增速和估值都有一定缺陷。业绩的成长是缓慢的，这个时候，提升估值最为合理。
固态电池便是当前行业提升预期和估值的焦点之一，相比传统电池，固态电池有能量密度和安全性两个维度的重要优势，能进一步完成对传统燃油动力系统的替代，推动边际放缓的燃油替代进程再次加速。并且能进一步改善在储能、交通运输行业、机械制造行业的渗透率。
当前固态电池行业已经隐约冒出一些牛股，大部分公司的位置都相当低。那在此节点，即将在明后年落地的固态电池，应该有什么样的预期呢？
一、空间变化多大？
首先对于固态电池，市场空间最乐观甚至可能达到几万亿，要有终局思维。有些研报测算大概是几年后800GW空间，但按照当前的动力电池约为7亿/GW的价格去算，才5600亿。
事实是，固态电池一旦能完成商业化落地，终局必然远大，几千亿的空间并不性感，Ai这边，可是动不动单家公司一年数千亿美元的投资。
就固态电池所处的赛道而言，已经是万亿空间了，比如，纯电池业务的宁德时代，营收/38%的全球电池出货量份额，就是一万多亿，这个就是当前全球电池的市场空间。
固态电池算不上从0-1，是电池这个大行业中的技术升级，类似于GPU的制程升级，强化功能和价值，可能会因为性能达到新要求，提升渗透率而扩大增量，但没有创造全新的产品。
而固态电池产业链上的公司本来就是锂电行业的。锂电池行业在过去10年经历了10多倍的增长，从中分享收益的公司，怎么只有那么少？这正是固态电池炒作中的核心矛盾：左右互搏。
汽车行业是经典的案例，新能源车在2020年被寄予厚望，确实逐步取代了燃油车，但汽车股没有产生较大的整体性长期繁荣。现在行业股价远低于历史高位，估值却又不低。
矛盾的核心在于，新能源汽车固然是先进的，但全球的汽车需求跟人口相关，仍保持8000万台的年销量，几乎无变化。其次，全球汽车单价仍然稳定在2万美元/台，消费者并不因为新能源而提升购车支出。
新能源汽车的崛起，并没有扩大汽车行业空间，只是变成了残酷的燃油汽车公司退，新能源公司进，业绩及市值转移。这也是为什么国内的新势力公司崛起如此困难，这并不是增量创造。
有燃油又有新能源的公司，左右互搏，也过得不好，比如吉利汽车，燃油车年代还是中国自主品牌老大，如今的产品结构已经调整到电比油多，但公司的利润和市值依然跟巅峰相差太远。
所以固态电池威力财，能否扩大行业空间，首先存疑，消费者未必会为固态电池花更多的钱，其次，
固态电池起来的过程中，新业务和旧业务抵消，这将是选股的重点。
比如，无论宁德时代还是比亚迪，无论推不推固态电池，这个过程的业绩边际都不大，而细分的材料设备，二三线的电池，有些注定会因为模式变化乘风而上，有些会身陷囹圄，在产业替代中被淘汰。
所以设备股作为先行者开炒，要考虑原业务范围。
材料里面，自然是可能被替代的碳负极和电解液有风险，新负极材料、硫化物和卤化物等化工材料公司，预期更高。
二、如何理解固态电池
但是，在讨论固态电池的受益者前，首先要确定固态电池的落地，目前这里有巨大不确定性。
资本市场历史上出现过很多想象力丰富，但至今落不了地的高科技产物，比如石墨烯、氢能源电池、元宇宙。这些概念等了很多年，一个都没有兑现过业绩。
固态电池的落地需要解决路线选择问题，背后的考虑是多方面的，按照固态电池的定义，优点很明显，能量密度高，大幅解决续航问题、还有提升安全性，但与这两个相比，但缺点更明显。
成本问题最为突出：当前的固态电池无论是硫化物还是聚合物路线。都要改变材料，从磷酸铁锂正极组合石墨负极，到正负极均含锂，锂元素含量上升，铁、碳元素含量下降，背后必然是成本的提升。
磷酸铁锂和三元锂在过去争了很多年，到今天磷酸铁锂占85%告终，宁德时代如今都边沿化三元锂了，事实证明，成本问题最重要，钴实在是太贵了。
铁和碳是这个星球上最廉价的几大元素之一，决定了磷酸铁锂路线的成功。固态电池锂的单位用量提升数倍不说，另一方面，当前主流路线硫化物，即硫化锂，其工业合成路径亟待优化。
当前，工业硫化锂的价格高达300万/吨，工业磷酸铁锂为3万/吨左右，工业化降本道路还有很长的路要走，这也正是不确定的地方。
基于这可怕的价差，当前大部分电池公司都能生产固态电池，但价格都高得可怕，比如原先5万的磷酸铁锂电池包，同等质量（电量2倍）固态电池成本得拉到60万，即使按照最乐观的规模成本优化，计算机也只是按到20万。
一切工业问题背后都是经济账，以前电车环保政治正确的产物时，续航低于油车，成本又高于油车，所以永远没人买。后面比油车便宜后，渗透便一路高歌。
固态电池最大的优势是能量密度，能达到300-500wh/kg，而磷酸铁锂目前就是150wh/kg左右，提升2-3倍。但对于汽车续航而言，固态电池不能把续航提升2-3倍威力财，实际提升1倍就是极限。
电池里面还有结构保护件，需要考虑30%的质量不可优化问题。
合适的估算是，从当前的主流400km实际续航（cltc 600km），提升到800km（cltc 1200km）。
这个也很好理解，固态电池能量密度再强，也没有比汽油强，汽油的能量密度是磷酸铁锂电池的20倍，也是固态电池的6倍。
当前燃油混合电池化学发电，即混动车，极限实际续航来到1600-1800km（cltc 2500km）左右。
最好的固态电池，续航也无法超越混动车，是一个基本的常识。
那如何为增加的续航定价呢？下面看到两个热门车：
特斯拉model3，增加200km续航，价差是2万，里面还包含马力的升级。
另一个是比亚迪海狮06电车和插混，续航里程差距达到3倍，其他配置一致。
如果增加了一倍续航，按这上面看，消费者端支付意愿其实只有几万。
当前汽车行业也有百万售价的高端电车，足以消化高电池成本，但事实是这些电车没有使用任何固态电池，这则引出固态电池的第二个问题：充放电。
理论上，固态电池里面材料都是固态，稳定性高，因此充放电寿命长，也构成了安全性优势，但由于缺乏液态介质，离子迁移慢，所以无论充电和放电，不够快。
充电问题，也是电车相对油车的一大痛点，如今铁锂电池充电倍率好不容易推到兆瓦级，能在半小时内完成充电，固态电池开倒车，又回到1个小时多的充电时长的话，那么就基本抵消了高容量优势了。
更重要的是放电问题，放电功率影响加速、马力、极速等性能要素。高价车必然要求高性能，固态电池目前的低放电速率，使得其加速性能薄弱。这也正是上百万的高端电车暂不考虑固态电池的原因。
固态电池的问题非常突出。
但问题是用来解决的，以上的条件中，还是有可改变的因子。
首先，不要总是以续航翻倍去看固态电池，消费者是不会花十几万去买续航翻倍的，花几万都不肯。
应该想，电量不变，质量降半，减半电池质量，降低车重获得电耗优化，又增加续航，减重又可以优化整车成本。这个时候，固态电池和磷酸铁锂的差价缩小很多了。
其次，锂的价格起决定性作用，质量减半，电量相同的模式下，锂价越低，两者的成本差就越小，比如碳酸锂5万以下时，就差不多进入消费者的溢价线了。
当前锂价蠢蠢欲动，价格不断提升，很多人也预期，固态电池来了，锂需求量提升很多，也得涨价。但这颠倒了因果，因为在锂价更低的情况下，才能推动固态落地，这能带来锂需求的3倍以上的量需求的释放。所以对于上游，锂行业需求大扩，必定是有预期的，但量价齐升，并不合适。
结语
固态电池行业落地还有临门一脚，要注意，所谓的行业普遍2027量产，并不重要。重要的是确立路线的可行性，如果2027年也还是20万成本落地一块电池，实际上并不会有渗透扩张，类似于电车远比油车贵的时候的状态。
但核心材料的工业化合成成本这一问题，也未必会在2027年后解决，提前优化也有概率，所以，当前的要看的关键环节，是材料降本，这里面涉及的，就是化学材料、设计工艺层面的创新了。
不过在这方面，宁德时代等大公司显然有更多的研发和成本优势，降本=规模，小公司逆袭概率其实不大。
而真正可以量化并确定预期的，是锂用量的提升，但思路也很清晰了，锂价必须控制，否则固态成本问题无法解决。
降本一环，依然最为重要，这不但影响着汽车业务，后面具有想象力的其他交通工具、储能等，全部被这个影响。
而首台搭载固态电池的高端电车何时落地，也具有行业催化意义，这意味着充放电的问题解决，这一个问题要比降本来得简单轻松。
总体而言，对于当前的固态电池行业，还是类似于石墨烯、氢燃料电池的状态。产业必然有分化，有受益，比如锂的用量提升，是确定的，但说不清时间节点。
而最需要谨慎的，还是空间不足，消费者的续航支付意愿，已经很清晰在市场定价了，而最乐观的市场猜想，2030年5000多亿，也不高，并不类似于Ai或者机器人一样，空间一眼看不到头。
盈策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京行情 实时轮播
热点资讯
